12月20日，人民銀行副行長、國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室副主任劉國強主持部分金融機構(gòu)負責人座談會，聽取對當前資本市場改革發(fā)展的意見建議。在資本市場相對低迷的時刻，這次會議傳遞出積極進取的改革信號，也表明管理層高度重視市場穩(wěn)定發(fā)展。

資本市場改革是一項系統(tǒng)性的工程，如何構(gòu)建“組合拳”，不僅決定著改革的當期效果，也將對市場長期發(fā)展形成延續(xù)性的影響。特別是，我國股市散戶眾多，改革尤其要充分考慮投資者的“響應機制”，釋放正向引導信號。

目前，各方在以下方面已經(jīng)形成高度共識：一是資本市場定位要集中，不要分散。資本市場應當是“誠信定價、公平交易、依法治理的市場體系”，其中，定價機制是引領(lǐng)一切的牛鼻子。二是夯實市場基礎(chǔ)。要切實提高上市公司質(zhì)量，強化公司治理，完善多層次多管道的優(yōu)勝劣汰機制。要進一步加強證券公司等專業(yè)服務機構(gòu)建設(shè)，發(fā)揮其定價談判、市場糾錯的功能。三是壯大中長期投資者隊伍。要通過稅收差異化安排，建立多元化機構(gòu)投資者矩陣，吸引長線資金入場，壯大長期投資規(guī)模。四是強化信息披露制度。既要強化發(fā)行人的主體責任，也要擴大社會化監(jiān)督主體的范圍，要充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)媒體的作用。五是以更大勇氣擴大市場開放，在“與狼共舞”中不斷完善、優(yōu)化市場機制。

以上都是就資本市場內(nèi)部改革舉措而言的。其實，資本市場改革從來離不開外部環(huán)境的影響和制約。完善定價機制，與貨幣政策、資金環(huán)境、專業(yè)評價、社會監(jiān)督、誠信懲戒有關(guān)；提高上市公司質(zhì)量，與股東文化、政府職能轉(zhuǎn)變、企業(yè)破產(chǎn)制度有關(guān)；建立強大的投行隊伍，與資本金制度、投融資制度、高管激勵、社會監(jiān)督、誠信懲戒有關(guān)；吸引長線資金入市，與稅收制度、投資機構(gòu)制度等有關(guān)；強化信息披露與媒體管理體制、中介機構(gòu)建設(shè)、投資者集團訴訟等有關(guān)。

所以，大力推進資本市場制度變革，需要統(tǒng)籌市場內(nèi)外部各項因素，而不能僅就資本市場論資本市場。要堅持頂層設(shè)計與基層創(chuàng)新相結(jié)合的原則，抓緊提出資本市場改革和整體改革相互策應的實施方案。核心目標是建立和完善“誠信定價、公平交易、依法治理的資本市場體系”。

還需特別指出的是，推進資本市場改革要充分考慮、主動順應宏觀經(jīng)濟運行的節(jié)奏，要根據(jù)經(jīng)濟形勢因時而動，順勢而為，積極有為。

12月3日，李克強總理在江蘇南京主持召開部分?。▍^(qū)）政府主要負責人經(jīng)濟形勢座談會時說，今年經(jīng)濟在應對風險挑戰(zhàn)中保持平穩(wěn)發(fā)展、實現(xiàn)穩(wěn)中有進，全年主要目標任務可以較好完成。但也要看到，當前國內(nèi)外形勢錯綜復雜，經(jīng)濟下行壓力加大，地區(qū)走勢分化，對困難和矛盾要有充分估計。這一判斷對于資本市場改革同樣具有指導意義。

為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長，明年有望實施更大力度的減稅降費政策。今年8月以來推出的穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期政策效應還會進一步顯現(xiàn)。從資金方面來看，貨幣政策不斷提高靈活性有效性，對實體經(jīng)濟的支撐和服務功能也會進一步改進。綜合看，明年制造業(yè)投資和整個固定資產(chǎn)投資有望保持平穩(wěn)增長，甚至穩(wěn)中略升態(tài)勢。

要審慎觀察把握經(jīng)濟運行態(tài)勢，利用好有利因素，抓住適當?shù)臅r間窗口推進資本市場改革，同時，要防止和避免經(jīng)濟運行因素與改革舉措對沖。要做到穩(wěn)定經(jīng)濟增長和推進資本市場改革相互配合，實現(xiàn)雙贏。

從長期看，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要基礎(chǔ)性舉措，是打造便捷高效、穩(wěn)定透明、公平競爭的營商環(huán)境。資本市場改革應當為營商環(huán)境添分增亮，要在市場包容性、適應性上有所突破。即將開設(shè)的上交所科創(chuàng)板就是這樣一手棋。